23 Kasım 2017 Perşembe
  • DOLAR
  • EURO
  • BIST
Hafif Yağmur
15°C

ABD’nin toparlanması sınırlı da olsa devam edecek

Sektörel - 9 Eylül 2013

İntegral Menkul Değerler Araştırma Departmanı Analisti Tuğba Özay’ın Haftalık Makro Değerlendirmesi‘nde, ABD’nin toparlanması sınırlı da olsa devam edecek” dedi. Özay’ın yaptığı değerlendirme şöyle:

Son günlerde Suriye tarafında yaşanan gerginlikler ve FED’in parasal genişlemeyi ne zaman azaltacağı yönündeki beklentiler, piyasalarda volatil hareketlerin ön plana çıkmasına sebep olmakta. FED yetkilileri genel olarak ortak bir karara varmış olsalar da bazı yetkililer parasal genişlemenin devam etmesinin daha mantıklı olabileceği düşüncesinde.

Minneapolis FED Başkanı Narayana Kocherlakota, merkez bankasının kendi görünümünün, parasal genişlemenin artırılması gerektiği düşüncesindeyken, Chicago FED Başkanı Charles Evans, QE’nin azaltılmasından önce enflasyon ve ekonomik büyümede yeterli oranda toparlama beklenmesi gerektiğini düşünüyor. Diğer yanda ise olumlu açıklanan ABD verileri ve 3’lere yaklaşan 10 yıllık ABD tahvil faizleri söz konusu.

ABD’de hizmet sektörüne baktığımızda, hafta içerisinde açıklanan veriler ile sektörün beklenmedik şekilde büyümekte olduğunu görüyoruz. Hizmet sektörü büyümesi, siparişlerin toparlanması ile ağustos ayında beklenmedik bir hızlanma kaydetti ve dünyanın en büyük ekonomisinde ilerleyen zamanlarda görülebilecek artışların sinyalini vermekte. Fabrika siparişlerinde ise beklentilerden daha az bir gerileme görüyoruz. ABD’de fabrika siparişleri, yükselen akaryakıt fiyatlarının dayanıksız tüketim mallarının bir yıldaki en büyük kazancını tetiklemesi ile temmuz ayında beklenenden daha az geriledi. Siparişler, bir önceki ayda revize edilen yüzde 1.6 artışın ardından temmuz ayında yüzde 2.4 geriledi. Haftanın son işlem gününde açıklanan Tarımdışı istihdam verisine baktığımızda ise 169 bin kişi ile beklentilerin karşılanamadığını görüyoruz. Verinin detaylarına bakıldığında, ABD büyümesinin motoru olan perakende sektörünün istihdamının +44 bin ile ciddi bir artış yaptığı görülüyor. Diğer önemli sektörler olan imalat +14 bin, yiyecek-içecek sektörü +22bin, sağlık +32 bin, geçici istihdam ise +43 bin olarak görülüyor. Tarım Dışı verisinin bileşenlerinden sadece finans sektöründe 5 bin kişilik daralma ve inşaat sektöründe yataylık görülüyor. Bu görünüm, ABD’nin büyümeye devam ettiğini ve özellikle tüketicilerin durumunu yansıtan perakende sektörünün krizden çıkışta kuvvetli görünüm gösterdiğine işaret ediyor. Bütün bu olumluluklara rağmen, Tarım Dışı verisinin ortalamaların çok üzerine çıkamadığını ve uzun bir süredir kritik 200 bin rakamına ulaşılamadığını görüyoruz.

ABD Merkez Bankası FED’in son zamanlardaki söyleminde görüldüğü gibi, istihdam sektörü toparlanıyor ve ABD’nin ekonomik toparlanmasına destek oluyor olsa da bu toparlanma ivme kazanabilmiş değil. FED’in bu durumu göz önüne alarak eylül ayının 17-18’inde gerçekleşecek FOMC toplantısında bir süredir piyasalarda konuşulan parasal genişlemenin azaltılması durumunu ekim veya aralık toplantısına atması söz konusu olabilir. Diğer bir alternatif ise, parasal genişlemenin azaltılmasını 10 Milyar Dolar gibi sınırlı bir oranda yapmak ve daha fazla azaltmalar veya bitirilme konusunda esnek konuşmalar ile verilerin takip edileceğinin söylenmesi olabilir. Her iki durumda da önümüzdeki haftalarda gelişen piyasa hisselerinde bir kısım toparlanma, Dolar’da da yükselişlerin ivmesinin azalmasına şahit olabiliriz.

Yurtiçi piyasalarda alım tepkileri yetersiz kalıyor

Geçtiğimiz hafta ilk işlem gününde yüzde 3,24’lük yükseliş sergileyerek 68,545 seviyesinden günü kapatan endekste haftanın ikinci işlem gününde açıklanan Türkiye TÜFE verisinin beklentilere paralel sonuçlanması, endeksin kısmen de olsa gerilemesine neden olmuştu.

Ağustos ayında Tüketici Fiyatları Endeksi (TÜFE) aylık bazda yüzde 0.1 düşerek piyasa beklentilerine paralel sonuçlandı. Yıllık bazda ise TÜFE 2013 yılının temmuz ayındaki yüzde 8.88 seviyesinden ağustos ayında yüzde 8.17’ye geriledi. Ağustos ayında, TÜFE’nin eksi gerçekleşmesinde gıda fiyatlarında aylık bazda yaşanan azalış etkili oldu. Son aylarda işlenmemiş gıda fiyatlarında yaşanan yükseliş nedeniyle gıda fiyatları genel seyrinin üzerinde gerçekleşiyordu. Ağustos ayında Ramazan ayının da sona ermesinin katkısıyla yaşanan düzeltme sonucu gıda fiyatları aylık bazda yüzde 0.77 gerileyerek enflasyona 0.19 puan düşüş yönlü katkı yaptı. Gıda fiyatlarında yaşanan düzeltme önümüzdeki aylarda da devam edebilir. Ağustos ayının son haftasında akaryakıt fiyatlarına gelen zamlar ve şehirlerarası otobüs bileti fiyatlarındaki artış sonucu, ulaştırma grubu ağustos ayında aylık bazda yüzde 0.7 yükselerek enflasyona 0.13 puan ile artış yönlü katkı yaptı. Akaryakıt zamlarının ayın son haftasına denk gelmesi nedeniyle zamların ulaştırma grubuna yansımasının sınırlı olmuş olabileceğini ve yansımanın eylül ayında da devam edebileceğini düşünüyoruz.

Hafta son işlem gününe geldiğimizde, ilk seansta yüzde 0,54’lük yükseliş sergileyerek 67,000 seviyesinin üzerini test etmişti. TCMB istisnai gün olacağını duyurdu. Bunun yanı sıra ABD’den açıklanan tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin altında kalmasına 169 bin artış sergilemesine rağmen bir önceki seviyesi olan 162 binden daha olumlu olması ve işsizlik oranında azalış sergilenmesi BİST’de sınırlı değer artışına neden oldu.

BİST 100 Endeksi, hafta içerisinde 66.212 – 68.828 bandı arasında işlem görmesinin ardından haftayı yüzde 1,26’lık değer artışı ile 67,232 seviyesinden kapattı. İMKB Banka Endeksi yüzde 2,72 artarken, Sanayi Endeksi’nin de yüzde 0,22 değer kazandığını görüyoruz. BİST 100 Endeksi’ni teknik olarak ele aldığımızda, son haftalarda fiyatların uzun vadeli yükselen trendi aşağı yönlü kırdığını ve kısmi toparlanmalarda yetersiz kaldığını görmekteyiz. Günlük periyotta MACD indikatöründe trigger çizgisinin yukarı yönlü kırılma ve potansiyel bir ‘Bullish divergence’ yani yukarı yönlü dönüşüm sinyali almamıza rağmen, 9 ve 21 günlük üssel hareketli ortalamaların yukarı yönlü dönüşüm sinyali vermediğini ve bu ortalamaların 70,000 ile 67,500 aralığında bulunması, bu seviyelerde zorlanmaların oluşabileceğini gösteriyor.

HABERİ PAYLAŞ :
YORUMLAR

Bu içerik için ilk yorumu siz yapabilirsiniz.

İsminiz* Zorunlu

E-Posta adresiniz* Zorunlu

Dikkat! Suç teşkil edecek, yasadışı, tehditkar, rahatsız edici, hakaret ve küfür içeren, aşağılayıcı, küçük düşürücü, kaba, pornografik, ahlaka aykırı, kişilik haklarına zarar verici ya da benzeri niteliklerde içeriklerden doğan her türlü mali, hukuki, cezai, idari sorumluluk içeriği gönderen kişiye aittir.

GÜNCEL

Şirket Haberleri ŞİRKET HABERLERİ

Gazete ve dergi haberlerinden daha fazlası KOBİ Postası'nda

İŞE YARAR HABERLER
Sitemizde yayınlanan tüm haberlerin telif hakları haber kaynaklarına aittir. Haberlerin kopyalanması yasal açıdan kesinlikle yasaktır!
Copyright © 2013. Tüm Hakları saklıdır.
Bu web sitesi Blogizma tarafından üretilmiş WordPress Haber Teması ile hazırlanmıştır.